Menos costes, más rentabilidad

• ¿Cómo puedo abrir una cartera de fondos?

  Cualquier persona física que tenga su domicilio fiscal en uno de los países o territorios de la Unión Europea (excepto Chipre y Malta), el Reino Unido (excepto Gibraltar), Suiza, Noruega e Islandia, puede abrir una cuenta y contratar una cartera de fondos de inversión o planes de pensiones en Indexa. En cuanto a las personas jurídicas de momento ofrecemos nuestro servicio a personas jurídicas españolas.

  ¿Cómo puedo abrirla?

  Para abrir una cuenta solo es necesario completar el formulario de alta online.

  El alta de tu cuenta consistirá en los siguientes pasos:

  1. Seleccionar el producto que quieras contratar. Si quieres contratar varios, puedes seleccionar uno y luego contratar el resto desde tu área privada \ Resumen \ sección "Otros servicios".
  2. Responder a 15 preguntas para evaluar tu perfil de riesgo y poder recomendarte un plan de inversión adaptado a ti.
  3. Crear un usuario con tus datos personales para acceder al área privada online.
  4. Completar los datos del titular, cotitular y/o autorizados a cuyo nombre abriremos la cuenta. En este paso podrás indicar si el titular es menor o persona jurídica.
  5. Añadir una cuenta bancaria de la que seas titular para poder aportar y retirar dinero.
  6. Subir la documentación (documento de identidad y justificantes).
  7. Firmar los contratos online. Se trata del Contrato de gestión discrecional con Indexa y de un contrato tripartito con Inversis o con Cecabank (ver ejemplo).
  8. Hacer la primera aportación por transferencia: una vez activada tu cuenta en el banco custodio, te avisaremos para que puedas hacer una primera aportación por transferencia, de cualquier importe, ordenada por ti, para verificar tu identidad.
  9. Para empezar a gestionar tu cartera, necesitaremos que aportes un mínimo de 2000 € por transferencia o por traspasar fondos desde otra entidad.
  10. Tus aportaciones se invertirán automáticamente en los fondos de la cartera modelo que corresponde al perfil inversor que te hemos estimado.

• Costes y comisiones de nuestras carteras de fondos

  Hay 3 comisiones en nuestras carteras de fondos indexados con un coste total medio de 0,537 %:

  1. Comisión de gestión de cartera de Indexa (de media de 0,343 % , ver detalles)
  2. Comisión de custodia del banco custodio (de media de 0,096 %, ver detalle)
  3. Costes de los fondos (de media de 0,098 %, ver detalle)

  Este coste anual medio de 0,537 % es un 80 % más bajo que el 2,750 % anual de coste total medio de los fondos de inversión comparables en España.

  Cuantos más clientes somos, más bajamos las comisiones: conforme seguimos creciendo, seguimos bajando las comisiones, de forma sostenible a largo plazo. Ya hemos reducido las comisiones de nuestras carteras de fondos en 15 ocasiones desde 2015.

  Si aún no eres cliente, puedes responder a nuestro breve test de perfil inversor (2 minutos) para conocer con detalles las comisiones de tu cuenta en función de tu perfil inversor y del importe que quieres invertir.

  Si ya eres cliente, puedes consultar los costes y las comisiones de tu cuenta en tu área privada \ Elegir la cuenta que quieres consultar \ Configuración \ Comisiones.

• Inversión mínima inicial de 2000 € en carteras de fondos

  La inversión mínima inicial en nuestras carteras de fondos de inversión indexados es de 2000 € (para cuentas abiertas a partir del 10/06/2020, y 1000 € para cuentas abiertas antes). Se pueden aportar por transferencia bancaria, en una o varias transferencias y/o por traspasos de fondos desde otras entidades (más información en la pregunta frecuente "¿Cómo realizo aportaciones a mi cuenta de fondos en Indexa?").

  Explicamos las razones de este mínimo en el artículo "Bajamos la inversión mínima a 2000 € en nuestras carteras de fondos y de EPSV". Por debajo de este importe mínimo inicial no podemos gestionarte una cartera de fondos de inversión con diversificación global y costes radicalmente bajos.

  No hay mínimos para aportaciones posteriores: una vez alcanzada la inversión mínima inicial, podrás aportar cuanto quieras, cuando quieras, por transferencia bancaria y/o por traspasos de fondos desde otras entidades.

  Máximo 6 meses para aportar la inversión mínima: como las cuentas abiertas tienen un coste para Indexa y para el banco custodio, es necesario que aportes el importe mínimo en un plazo de máximo 6 meses desde la fecha de activación de la cuenta. Pasado este plazo, las cuentas con una inversión menor que el importe mínimo se cancelarán (y se devolverá el eventual saldo de la cuenta a la cuenta de retirada indicada en el contrato).

  Reducción de la inversión mínima a 1000 € para ya clientes: si ya eres cliente de alguno de nuestros servicios, puedes abrir una segunda cuenta para ti, como titular único, para ti y otros cotitulares o como representante legal de un menor o una empresa desde 1000 €.

  Este importe mínimo también es el mínimo que se tiene que mantener en tu cartera gestionada por Indexa. En caso de querer realizar una retirada parcial de fondos que deje tu cartera debajo de los 2000 €, te propondremos hacer una retirada total en lugar de una retirada parcial.

  Para invertir menos de 2000 €, te podemos ofrecer las siguientes alternativas:
  

  • Contratar uno de nuestros fondos de fondos a partir de 10 €, Indexa RV mixta internacional (ISIN n.º ES0148181003) o Indexa RV internacional (ISIN n.º ES0148019005), disponibles en Renta 4 y en MyInvestor. Una vez hayas alcanzado los 2000 € con tu inversión en fondos de inversión, podrás aportarlos por traspaso a una cartera de fondos gestionada por nosotros.
  • Contratar nuestros planes de pensiones Indexa Más Rentabilidad Acciones (N5138) y Indexa Más Rentabilidad Bonos (N5137), en directo en Caser a partir de 30 €, Selfbank o MyInvestor.

  Pregunta relacionada: inversión mínima de 1500 € en carteras de planes de pensiones.

• ¿Cuáles son los riesgos de invertir en nuestras carteras de fondos?

  Mayor rentabilidad, seguridad y transparencia.

  Nuestro objetivo es conseguir la mayor rentabilidad por riesgo posible en función de tu perfil inversor.

  A continuación detallamos los diferentes riesgos relacionados con la inversión en nuestras carteras

  Riesgo de mercado: después de perfilarte como cliente con un perfil de riesgo de 0 a 10, Indexa invertirá los fondos que hayas aportado en una cartera de fondos indexados, que replican una serie de índices. Estos índices son representativos de clases de activo, o mercados: por ejemplo, acciones Estados Unidos, acciones Europa, bonos de empresas europeas, ... Aunque optimizamos las carteras para minimizar su volatilidad, los mercados son volátiles y el valor de la cartera tendrá volatilidad debido al movimiento de los precios de las acciones o de los bonos. La cartera correspondiente al perfil de riesgo 0 tiene la menor volatilidad esperada y el perfil 10 la mayor.

  En tu área privada \ Elegir cuenta \ Plan \ "Desempeño real contra proyectado", podrás ver la volatilidad esperada de tu cartera y los escenarios positivo, negativo y esperado. Recuerda también que las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidad futuro. Como en cualquier inversión, existe un riesgo de pérdida, pero desde Indexa trabajamos en minimizar este riesgo diversificando, indexando y automatizando la inversión.

  La mayor parte del riesgo de tu cartera gestionada por Indexa es probablemente este riesgo de mercado. Los demás, detallados a continuación, son riesgos a priori menores.

  Riesgo de divisas: parte de las carteras gestionadas por Indexa está invertida en acciones en Estados Unidos (en USD), en acciones en economías emergentes y en bonos de países emergentes (en multitud de divisas locales). En la inversión en fondos de acciones, hemos decidido no cubrir el riesgo de fluctuación de estas divisas porque, por un lado, el riesgo de divisas es muy inferior al de mercado, y por otro, porque estas coberturas cuestan dinero, y a largo plazo no aportan valor. No cubrir la divisa implica un riesgo porque si la divisa se deprecia contra el euro, el valor de la inversión cae, pero conlleva más rentabilidad a largo plazo por el ahorro del coste de cobertura. Por contra, en las inversiones en renta fija, o bien invertimos exclusivamente en fondos de bonos denominados en euros, o bien cubrimos la divisa, dado que el riesgo de divisa es mayor que el de tipos de interés o crédito y por tanto los fondos de bonos dejarían de cumplir su cometido de diversificación.

  Riesgo de tipos de interés: en los fondos de inversión que invierten en bonos existe riesgo de tipos de interés. Si los tipos de interés aumentan, el precio de los bonos disminuye y con ello el valor del fondo de inversión. Cuánto mayor es el horizonte de inversión más se reduce este riesgo pero a corto plazo puede ser significativo.

  Riesgo país mínimo: las carteras de Indexa Capital son altamente diversificadas a nivel global, entre Europa, Estados Unidos, el Japón, los Países Emergentes, Japón y el resto del Pacífico. Salvo Estados Unidos y Europa, el riesgo de un determinado país sobre el conjunto de la cartera es mínimo.

  Riesgo de liquidez mínimo: seleccionamos los fondos indexados siguiendo 3 criterios: mayor liquidez, comisiones bajas, calidad del seguimiento de su índice. Los fondos de inversión que incluimos en nuestras carteras de fondos son muy líquidos, tienen un volumen entre 500 y 250 000 millones de euros cada uno.

  No hay riesgo de crédito Indexa. En carteras de fondos de inversión, tus inversiones están en una cuenta corriente y en una cuenta de valores a tu nombre en un banco custodio (Inversis Banco o Cecabank), fuera del balance y fuera del riesgo de Indexa Capital. En cuanto a nosotros, tenemos un ratio de solvencia del 120 % a 31/12/2024 (por encima del ratio mínimo del 100 %), y estamos supervisados por la CNMV por lo que el riesgo de crédito es mínimo. Aun así, independientemente de que cualquier situación nos afectará, tu cartera no se vería afectada porque está todo a tu nombre fuera de nuestro balance. Más detalles en "¿Qué ocurriría con mi cuenta en Indexa si Indexa fuera adquirida o cesara su actividad?

  No hay riesgo de crédito con las gestoras de los fondos indexados (Vanguard, iShares, SSGA, ...): las carteras de nuestros clientes están invertidas principalmente en fondos indexados de réplica física: son fondos que invierten en los activos que componen el índice que intentan replicar. No invierten comprando opciones sobre estos activos, sino que invierten comprando estos activos (acciones o bonos). Estos activos pertenecen a los fondos gestionados, y están fuera del balance de las sociedades gestoras que las gestionan, por lo que no corres un riesgo de crédito con la gestora.

  Casi no hay riesgo de crédito con el banco custodio (para carteras de fondos indexados): tu cartera está en una cuenta de valores a tu nombre y no corre un riesgo de crédito con el banco custodio porque estos valores están segregados del balance del banco. En cuanto a tu cuenta de efectivo, está a tu nombre, pero sí aparece en el balance del banco custodio y este efectivo en cuenta corre un cierto riesgo como en cualquier banco. Para cubrir esta eventualidad, este efectivo está cubierto por el Fondo de Garantía de Depósito español hasta un importe de 100 mil euros por titular de la cuenta como en cualquier otro banco español, y para reducir el riesgo, procuramos mantener en efectivo solo una pequeña parte de tu cartera (en torno al 0,60 % de la cartera).

  El riesgo de confiscación de los fondos por el Estado es muy reducido: desde que existe democracia en España no ha habido confiscación de inversiones financieras en nuestro país y la legislación europea vigente lo haría aún más improbable.

• ¿Cómo se calcula el perfil inversor?

  El perfil inversor de cada cliente gestionado por Indexa Capital se establece en función de 15 preguntas que evalúan tu capacidad de asumir riesgos y tu tolerancia a asumirlos.

  Capacidad de asumir riesgos:

  Por un lado, la capacidad de tomar riesgos se evalúa de forma cuantitativa en función del patrimonio actual, de las rentas que se reciben, de la estabilidad de estas rentas, de los costes necesarios para sufragar los gastos corrientes, así como de la edad y de las necesidades de liquidez en el medio plazo. En definitiva, se trata de evaluar tu capacidad de poder sufragar tus gastos una vez llegada la edad de jubilación: un cliente que llegada la edad de jubilación no disponga de un patrimonio capaz de sufragar 20 años de gastos fijos, se considerará que tiene una capacidad de tomar riesgo reducida.
  La edad es uno de los parámetros más importantes en la evaluación de la capacidad para tomar riesgos, dado que si un inversor es joven, y no va a tener necesidades de liquidez en el medio plazo, siempre va a disponer de tiempo para recuperar potenciales pérdidas en su cartera de inversión o situaciones de desempleo.

  Tolerancia a asumir riesgos:

  Por otro lado, la tolerancia a tomar riesgos se evalúa en función de un conjunto de preguntas necesariamente subjetivas en las que se establece la actitud del inversor ante diferentes situaciones. Asimismo, también se evalúa la experiencia pasada del cliente con inversiones de riesgo. Si de las respuestas se detecta una falta de consistencia (fuerte aversión al riesgo en algunos casos y fuerte atracción por el riesgo en otros), entonces la valoración global de la tolerancia a tomar riesgo disminuye sensiblemente.

  Cálculo de un perfil de 0 a 10

  El perfil de riesgo del cliente se calcula como una media ponderada entre capacidad de asumir riesgos y tolerancia a asumir riesgos, dando más peso (80 %) a la característica (capacidad o tolerancia) que menor puntuación ha obtenido y menos peso (20 %) a la otra.

  Fórmulas detalladas del cálculo del perfil inversor: puedes encontrar el detalle de las preguntas y de los cálculos realizados para estimar el perfil inversor en el apartado "Asignación del perfil inversor" de la página de nuestras carteras.

  Estamos convencidos de que nuestra concisa lista de preguntas es mucho más efectiva que los largos cuestionarios que utilizan los bancos.

  Cambios de perfil inversor: podrás modificar tu perfil inversor cuando quieras, y nosotros, para cumplir con la normativa, te pediremos que lo actualices cada dos años para asegurarnos que el cálculo del perfil de riesgo se adapta a tu situación personal. Nuestra recomendación es que revises tu perfil inversor solo en función de tus circunstancias personales, como mínimo una vez cada dos años, y no en función de la evolución del mercado.

  Bajar manualmente tu perfil: puedes bajar manualmente tu perfil de riesgo y elegir un nivel de riesgo inferior al calculado por Indexa en base a tu cuestionario de perfilado de riesgo. Para hacerlo, puedes acceder a tu área privada \ Elegir cuenta \ Configuración cuenta \ Perfil inversor y usar la opción "Reducir mi perfil de riesgo manualmente".

  Subir manualmente tu perfil: desde la misma página indicada arriba, puedes subir tu perfil de riesgo manualmente hasta máximo el perfil que te hemos estimado. Por la regulación vigente no se permite al cliente elegir manualmente un perfil de riesgo superior al calculado.

  Modificar tus respuestas al test de perfil: puedes actualizar tus respuestas al cuestionario de perfil de riesgo cuando quieras, desde tu área privada \ Elegir cuenta \ Configuración cuenta \ Perfil inversor y usar la opción "Cambiar mis respuestas".

  Actualización 7 de junio 2021: hemos mejorado nuestro cálculo del perfil inversor para calcular los gastos de un cliente una vez jubilado como el 80 % de sus gastos actuales, en lugar de como un 80 % de sus ingresos actuales como lo hacíamos antes (ver más detalles sobre el cálculo del perfil inversor). Esta mejora supondrá una subida del perfil inversor estimado para muchos de nuestros clientes en los años previos a su jubilación.

• Impuestos: fiscalidad de las carteras de fondos

  Mientras mantienes tu inversión con Indexa:

  • Personas físicas residentes en España: solo utilizamos fondos indexados traspasables para la gestión y, por lo tanto, no tendrás que pagar ningún impuesto por compra-venta mientras mantengas tu inversión con Indexa.
  • Personas físicas no residentes en España y personas jurídicas: no es posible realizar traspasos de fondos. Los cambios en la cartera se realizarán mediante reembolsos y suscripciones de fondos, y se materializan las eventuales plusvalías. El banco custodio (Cecabank o Inversis) informará a Hacienda de estas plusvalías y las incluirá en la información fiscal que pondremos a tu disposición en tu área privada.

  No hay pago de dividendos: solo seleccionamos fondos indexados que reinviertan los beneficios y no paguen dividendos, para no generar rendimientos del capital e impuestos sobre estos rendimientos.

  19 % de retención del impuesto sobre las plusvalías en caso de reembolso: en caso de retirar tu dinero en efectivo por transferencia bancaria, el banco custodio retendrá un 19 % sobre las plusvalías generadas por la venta de tus fondos. Para personas físicas residentes en España: en caso de traspasos de los fondos a otra entidad no tendrás que pagar impuestos. Más información en la pregunta "¿Tendré que pagar impuestos cuando retire mis fondos de Indexa?".

  En caso de retirada con pérdidas (para personas físicas residentes en España): la normativa fiscal española no permite deducirse las pérdidas en caso de reinvertir en el mismo fondo en menos de dos meses. Por ello, en caso de reembolso de participaciones de un fondo con pérdidas, no volveremos a suscribir participaciones del mismo fondo hasta que hayan pasado dos meses (63 días). Durante este plazo es posible que la cartera quede temporalmente desajustada y, en el caso de que se hagan nuevas aportaciones, parte podrá quedar sin invertirse. Pasados los dos meses, la cartera se reajustará automáticamente. Este plazo no aplica para carteras de planes de pensiones o de EPSV, ni para carteras de fondos de personas jurídicas o de personas físicas residentes fuera de España.

  En caso de recibir intereses por el efectivo que mantienes en tu cuenta de fondos con Cecabank, el banco custodio te retendrá de forma automática un 19 %. Podrás ver el importe de esta retención en tu cuenta, en tu área privada \ Transacciones \ Movimientos de cuenta corriente.

  Fecha valor: a efectos fiscales, la fecha que determina el ejercicio fiscal en la que entra una operación es la fecha valor. Por ejemplo, un reembolso con fecha valor 30/12/2024 y fecha operación 02/01/2025, entra en el ejercicio fiscal 2024 y es reportado por el banco custodio a la administración tributaria como una operación de 2024. Esa fecha en tu informe fiscal con Inversis como banco custodio se llama fecha de operación.

  No es necesario declarar en los modelos 720 y D6: aunque los fondos de inversión en los que invertimos son fondos extranjeros, tus participaciones en estos fondos están custodiadas en una cuenta de valores española en un banco custodio español (Cecabank o Inversis), y no es necesario declararlas en el Modelo 720 de declaración de bienes en el extranjero ni en el modelo D-6 del Registro de Inversiones españolas en el extranjero.

  La comisión de gestión lleva IVA: nuestro servicio de gestión discrecional de carteras lleva un IVA de 21 % para todos los clientes, salvo para las personas jurídicas con domicilio en Canarias. Las personas físicas residentes en Canarias si pagan IVA (Impuesto sobre el Valor Añadido), y no IGIC (Impuesto General Indirecto Canario), porque Indexa está domiciliada y presta sus servicios en Madrid.

  Personas jurídicas exentas de retenciones: la persona jurídica exenta de retenciones (ej. asociaciones sin ánimo de lucro, parroquias, ...) puede enviarnos el certificado de la Agencia Tributaria (AEAT) en vigor, donde se indica que está exenta de retenciones para que lo facilitemos al banco custodio. Es necesario enviar este certificado renovado cada año para que el banco custodio no practique retenciones sobre las plusvalías en caso de reembolso de fondos.

  Las personas jurídicas tendrán que contabilizar todas las transacciones: a efectos de balance, los fondos se consideran activos financieros, y es necesario incluir en la contabilidad todas las transacciones que se hagan en la cuenta. Podrás descargar en Excel las transacciones de un periodo desde tu área privada \ seleccionar cuenta \ Transacciones.

• Reajustes automáticos en las carteras de fondos

  Monitorizamos a diario la evolución de tu cartera, y realizamos los reajustes oportunos en los siguientes casos:

  1. Cambio de edad del cliente

  A medida que vaya pasando el tiempo, un cliente va cumpliendo años y su capacidad de tomar riesgos irá disminuyendo. Por ello, recalculamos el perfil de riesgo de todos los clientes cada año, para reflejar su edad actual, y en caso de cambio de perfil de riesgo, modificamos la cartera para adecuarla al nuevo perfil de riesgo del cliente.

  2. Actualización del perfil inversor

  Periódicamente volveremos a hacer las preguntas al cliente para poder estar seguros de que su situación financiera o su actitud ante el riesgo no se han modificado. En caso de cambio, reajustamos su cartera para adecuarla a su nuevo perfil de riesgo.

  3. Actualización de la cartera modelo

  En caso de que la cartera de fondos del cliente supere por primera vez los 10 mil euros o los 100 mil euros (ver nuestras carteras), o en caso de que haya un cambio en la cartera modelo del cliente (ver histórico de cambios en nuestras carteras), la cartera del cliente se reajustará automáticamente para ajustarla a la nueva cartera modelo. En cuanto a las carteras que bajan de 10 mil euros o de 100 mil euros, se mantienen sin reajustar (se mantiene la cartera de más de 10 o 100 mil euros respectivamente) salvo si la cartera pasase debajo de 5 mil euros, por una retirada de dinero, en cuyo caso volvería a ajustarse a la cartera modelo de menos de 10 mil euros con dos fondos.

  4. Reajustes automáticos por desviación con la cartera modelo

  En base a nuestos estudios (Jaconetty, Kinniry y Zilbering, 2010) que comparan las diferentes formas de realizar el reajuste (en ciertos momentos o en función de la evolución del mercado) en Indexa Capital hemos decidido realizar los reajustes cuando dos fondos superan una determinada desviación de su peso objetivo en la cartera modelo, uno en positivo y el otro en negativo:

  • Más de 1,5 puntos porcentuales (p.p.) en las carteras de fondos de menos de 100 mil euros y en las carteras de fondos con sesgo de inversión socialmente responsable (ISR) independientemente de su tamaño (modificado en julio de 2021 tras el aumento del número de fondos en las carteras, anteriormente 2,5 p.p.)
  • Más de 1,25 p.p. en las carteras de fondos de más de 100 mil euros sin sesgo de inversión ISR (modificado en julio de 2021, anteriormente 1,50 p.p.). El umbral es menor porque las carteras de más de 100 mil euros incluyen más fondos.
  • Más de 5,0 p.p. en las carteras de planes de pensiones o de EPSV. El umbral es mayor que para las carteras de fondos porque estas carteras sólo incluyen dos planes de pensiones.

  Por ejemplo, para una cartera de menos de 100 mil euros, cuando el peso de un fondo en la cartera supera su peso objetivo en más de 1,5 puntos porcentuales (ej. 26,6 % de la cartera vs. peso objetivo de 25 %) y otro fondo está debajo de su peso objetivo por más de 1,5 puntos porcentuales (ej. 13,4 % vs. 15 % de peso objetivo) , entonces vendemos la parte del primer fondo que están por encima del peso objetivo para invertirla en el fondo que está debajo de su peso objetivo. En cualquier caso, los reajustes solo se producen cuando los importes de las operaciones son iguales o superiores a 150 €.

  Modificación del umbral de reajuste automático en periodos de alta volatilidad: para evitar que los reajustes se hagan a destiempo (como por ejemplo que se solicite comprar un fondo que ha caído mucho, pero que la suscripción coja fecha valor cuando el fondo ya ha vuelto a subir, lo que sería contraproducente), en momento de volatilidad especialmente alta, aumentamos 0,5 puntos porcentuales el umbral para que se realicen los reajustes automáticos. Concretamente, cuando la volatilidad implícita del índice S&P 500 (conocida como índice VIX) supera los 35 puntos durante más de tres días hábiles (modificado el 10/04/2025, antes trabajábamos con un plazo de una semana), entonces los umbrales de reajuste pasan de 1,5 p.p. a 2,0 p.p. para las carteras de fondos de menos de 100 mil euros y de 1,25 p.p. a 1,75 p.p. para las carteras de más de 100 mil euros. La última vez que aplicamos este aumento del umbral en periodo de alta volatilidad fue durante la caída de mercado por los aranceles de Trump, desde el 10/04/2025, hasta el 30/05/2025.

  Modificación del umbral en función del peso total de los bonos o acciones: si la diferencia de peso entre las acciones de la cartera y la cartera modelo supera el doble del umbral de reajuste previsto por fondo (ej. 3 p.p. para una cartera de menos de 100 mil euros, el doble del umbral por fondo de 1,5 p.p.), entonces reducimos el umbral de reajuste por fondo a la mitad de lo normal (ej. 0,75 p.p. para una cartera de menos de 100 mil euros, en lugar de 1,50 p.p.), para facilitar el reajuste de la cartera desde el punto de vista del peso agregado de las acciones y de los bonos.

  Modificación del umbral del fondo monetario: hemos reducido el umbral de reajuste a 0,20 p.p. (en lugar de 1,50 p.p.) para facilitar el reajuste de la cartera con el objetivo de aproximar el valor del fondo monetario lo más posible a lo que nos has indicado en el colchón de seguridad.

  5. Reajustes por traspaso o por reembolso y suscripción

  • En el caso de fondos de personas físicas residentes en España y de traspaso entre fondos de una misma gestora (por ejemplo, un traspaso entre fondos de Vanguard), el traspaso se realiza dentro de la gestora cambiando títulos de un fondo por otro. Esta operación se conoce como switch y da lugar a un traspaso instantáneo sin coste, sin impacto fiscal y sin estar ningún día fuera de mercado.
  • En caso de traspaso de fondos de personas físicas residentes en España entre fondos de distintas gestoras (por ejemplo entre un fondo de Vanguard y uno de iShares), los reajustes se hacen por traspaso interno en la cartera, sin coste ni impacto fiscal. En este caso, el dinero tarda unos días en estar invertido en el nuevo fondo y está durante unos días fuera de mercado porque el dinero viaja de una gestora a otra pasando por el banco custodio.
  • En caso de carteras de fondos de personas jurídicas o de personas físicas residentes fuera de España, los reajustes se hacen con ventas y compras de participaciones de los fondos, con sus correspondientes ganancias o pérdidas e impacto fiscal para el cliente. También en este caso, el dinero tarda unos días en estar invertido en el nuevo fondo y está durante unos días fuera de mercado.

  El reajuste es una forma muy inteligente de gestionar la cartera: cuando un activo ha subido mucho los vendemos y cuando ha bajado mucho lo compramos. Según nuestro estudio, el tener un perfil más ajustado te permite asumir más riesgo, y de media agregar en promedio un 0,7 % anual (para un mismo nivel de riesgo se puede obtener más rentabilidad). Asimismo, ejecutar un reajuste sistemático es la única forma de cerciorarse de que tus inversiones continúan teniendo el nivel de riesgo adecuado:
  

  • Swensen, 2005
  • Bernstein y Wilkinson, 1997
  • Beneficios de los reajustes automáticos de carteras II (simulación Indexa, 2015-2020)

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